Финансы - инвестирование - Ваша Мера Инвестиционный Менеджер?





--- Как Амазонки Свежие Работы


--- Это Amazon Слишком Диверсифицированы?

Представьте себя на модной вечеринке. Есть группа мощных профессионалов в углу гоготали и сравнение эффективности их инвестиционных менеджеров . Странные, незнакомые термины путешествовать по воздуху: коэффициент Шарпа, Альфа, R-квадрат, вниз-рыночный коэффициент захвата . Вы слышите термин "средний уровень" и думаю, что вы можете присоединиться, но это быстро очевидно, что они не говорю о бейсболе.
Существует множество статистических факторов, что профессиональные аналитики используют для оценки инвестиционного менеджера. Они могут показаться запутанным на первый, но многие из этих факторов могут использоваться непрофессионалами для определения стоимости собственных инвестиционных менеджеров . Чтобы упростить расчеты, некоторые из этих статистических показателей доступны в коммерческие программные пакеты, такие как Уилшир, Зефир или ПСН информа. В этой статье мы рассмотрим основные статистические данные нужно знать, чтобы оценить свои собственные менеджеры производительность. AlphaAlpha-это показатель эффективности инвестиций с поправкой на риск принимаемых. Это указывает на часть прибыли менеджера, который можно отнести к квалификации менеджера, а не движения рынка в целом. Положительный Альфа-предполагает, что руководитель добавленной стоимости и производительности на рынке, и, наоборот, отрицательное Альфа будет означать, что менеджер имеет меньшее значение неблагополучным рынке. (Чтобы учиться больше, читайте, добавив Альфа без увеличения риска. )
BetaBeta меры систематического риска менеджера . Он сравнивает волатильность доходности менеджера волатильность доходностей сопоставимых рыночных индексов . Индекс бета-1 по определению. Бета 1. 20 предполагает уровень волатильности на 20% выше, чем рынок в целом, и бета-версию 0. 80 будет означать волатильности 20% ниже рыночной. (Для большего понимания, читать бета: Измерение колебаний цен и бета: знаю, что рискую. )
Р-SquaredR-квадрат измеряет, насколько тесно возвращает менеджера соответствовать доходности индекса рынка, против которой его сравнивают. Полученные из регрессионного анализа, это по сути означает, альфа-и бета-надежность в объяснении доходности и риска менеджера . R-квадрата на 90% показывает диспетчер коррелирует со стилем или базового индекса на коэффициент 90% со временем. R-квадрата на 40% будет означать очень мало корреляции с выбранным эталоном и, поэтому, альфа и бета можно считать статистически незначимыми. (Чтобы узнать больше о Альфа, бета, R-квадрат и другие, см. замеры понимание волатильности . )




Стандартный DeviationThe стандартное отклонение-это мера дисперсии, или дисперсия доходности управляющего за его средняя. Статистически, это квадратный корень из дисперсии. Потому что он измеряет общую вариацию доходности, стандартное отклонение является мерой общего риска, в отличие от бета-версии, который измеряет только рыночный риск. Отслеживание ErrorThe ошибки слежения, по существу, является обратным по отношению к R-квадрат. Это мера того, насколько внимательно менеджер отслеживает возвращает индекс . Статистически, это отражает стандартное отклонение разница между менеджером и базовую доходность. (Более подробные сведения см. в разделе отслеживание ошибок значительный показатель для определения постфактум риск?)
Соотношение RatioThe Шарп Шарп меры избыточная доходность менеджера по безрисковой ставке доходности (как правило, возврата денежных средств), разделенная на стандартное отклонение. Это статистический показатель, который включает в себя доходности и риска в один ряд. (Чтобы узнать больше об этой важной меры, см. коэффициент Шарпа . )
Вверх-захват рынка RatioThe до рынка коэффициент захвата является показателем результативности работы управляющего на рынке относительно индекса за тот же период. Значение соотношения 115 указывает, что руководитель превысил показатель рынка на 15% в периоды, когда индекс вырос.
Вниз-рыночный коэффициент захвата RatioThis является прямой противоположностью до рынка коэффициент захвата, измерения производительности менеджера по отношению к индексу вниз рынки. Значение коэффициента на 80 будет означать, менеджер уменьшился только на 80% столько же, сколько общим спадом рынка, с указанием относительной динамике.
Ватин AverageThe средний уровень измеряет способность менеджера, чтобы соответствовать или бить рынок стабильно. Он рассчитывается путем погружения число кварталов (или месяцев), в котором менеджер бьется или совпадает с индексом по общему количеству кварталов (или месяцев) в период. Менеджер, который опережает рынок одну половину времени будет среднестатистическое ватин из 50. Чем дольше период времени, анализируются, тем более статистически значимой мере становится.
Собираем Все Вместе
Пример менеджер AnalysisInvestment XYZ(с трех лет, заканчивающийся 31 декабря 2006 года)

Альфа
Бета
R-Квадрат
Отслеживать Ошибки
Ст. Дэв
Шарп
UpCap
Укдн
БА
Менеджер
5. 0%
1. Пятнадцать
88%
10%
16%
1. Два
120
110
80
Индекс
0. 0%
1. Ноль ноль
100%
0%
12%
1. Один
100
100
100
Это через две недели, и ты на другой стороне, но в этот раз ты подготовился со статистикой. Вот что вы можете сказать про вашего менеджера. Советник создается сплошной избыток, несистемное деклараций за последние три года, а на несколько более высокий системный уровень риска, как указано выше бета. Это потянуло вниз коэффициент Шарпа немного, хотя она по-прежнему выше, чем соотношение индекса Шарпа . Ваш менеджер не обнять индекса, как указано в R-квадрат коэффициент корреляции 88% и достаточно широкая колея погрешность 10%. Менеджер должен был объяснить это, заявив, что делая ставки от индекса (поскольку сектор/вес отрасли, холдинги и т. д.. ), что позволяет ему генерировать избыточные прибыли с течением времени.
Уровень R-квадрат коэффициента подтверждает статистической значимости альфа и бета. Коэффициенты захвата свидетельствуют о положительной относительной результативности рынков, но ясно неуспеваемости в работу рынков. Средний ватин указывает на его способность обгонять рынок в целом примерно 80% времени.
Эта статистика не может сделать вас жизни партии; однако они позволят вам определить, что ваши деньги будут эффективно управлять - и это здорово!




Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Ваша Мера Инвестиционный Менеджер? Ваша Мера Инвестиционный Менеджер?